【機床商務網欄目 政策法規(guī)】日前，中國航空工業(yè)集團有限公司發(fā)布了《改革三年行動實施方案(2020-2022年)》(以下稱《方案》)，并提出7個方面33條111項改革舉措，重點強調要增強航空工業(yè)的競爭力、創(chuàng)新力、控制力、影響力和抗風險能力，培育具有競爭力的航空高科技企業(yè)集團。
 

 

　　據了解，中國航空工業(yè)集團設有航空武器裝備、軍用運輸類飛機、直升機、機載系統(tǒng)等產業(yè)，下轄100余家成員單位、24家上市公司。2021年元旦前后，A股國防軍工板塊受到追捧，這里面，航空裝備產業(yè)鏈表現尤為突出，在多家機構的投資策略中，也將航空裝備放在了首推的位置。
 

　　制定三年改革方案
 

　　中國航空工業(yè)集團在《方案》中提出了四點主要目標，一是在推動國有經濟布局優(yōu)化和結構調整方面下苦功夫，使產業(yè)結構布局更加合理、主責主業(yè)更加突出；二是在提高企業(yè)活力和效率增強發(fā)展動力方面下硬功夫，使集團效率和核心競爭力顯著提升。
 

　　三是在建設中國特色現代企業(yè)制度方面下真功夫，使軍工特色現代企業(yè)制度更加成熟；四是在國有資本投資公司試點改革方面下實功夫，使擬探索的管控、運作模式基本形成。
 

　　在111項具體改革舉措中，有不少與上市公司有關，比如在推進國有經濟布局優(yōu)化和結構調整方面，《方案》提出，推動國有資本向航空及防務和戰(zhàn)略性高技術產業(yè)集中，打造若干世界級航空制造企業(yè)，培育若干具有競爭力的機載系統(tǒng)集成商供應商。
 

　　2018年，航空工業(yè)啟動中航電子系統(tǒng)有限公司與中航機電系統(tǒng)有限公司的整合，當年9月，中航機載系統(tǒng)有限公司成立。根據航空工業(yè)彼時的表態(tài)，此次整合有利于更好地承擔國家機載重大專項，順應了航空機載產業(yè)機、電一體化發(fā)展趨勢的需要。
 

　　目前，中航機載系統(tǒng)公司擁有中航電子(600372)、中航機電(002013)、江航裝備(688586)等上市公司，按照《方案》提出的要求，這些上市公司或將有所作為。
 

　　在積極穩(wěn)妥深化混合所有制改革方面，《方案》提出，制定上市公司優(yōu)化方案，打造“上市公司+“戰(zhàn)略；組建航空產業(yè)集團試點，2020年完成將直升機業(yè)務資產整體注入中航科工(02357.HK)；打造若干市值千億的上市公司。
 

　　作為軍工央企集團，航空工業(yè)旗下上市資源豐富，目前擁有24家上市公司，其中滬市10家，深市9家，3家在港交所上市，另有2家境外上市公司。從上市公司的主業(yè)來看，涉及航空武器裝備、軍用運輸類飛機、直升機、機載系統(tǒng)、汽車零部件、金融等。
 

　　《方案》中提到了直升機業(yè)務整體注入中航科工的情況，2019年11月，中航科工披露了57億元收購中航直升機股權的方案，這項交易在2020年完成股權交割。在打造千億市值上市公司方面，中航沈飛(600760)新總市值1171億元，中航西飛(000768)為946.9億元。軍工央企股權激勵和員工持股的進展一直備受各界關注。在《方案》中，航空工業(yè)對此也做了明確，提出要推動3家上市公司引入持股超過5%積極股東、推動航空主業(yè)上市公司實施核心團隊持股；完善員工持股實施方案，穩(wěn)慎開展混改企業(yè)核心骨干人員持股工作。
 

　　在加快適應從管企業(yè)向管資本為主職能轉變要求方面，《方案》提出，要制定航空裝備制造相關領域的戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合計劃，制定上市公司市值管理辦法；積極發(fā)揮中航資本、基金的作用，積極拓展發(fā)展主業(yè)所需的金融服務業(yè)務，促進產融結合、服務實體經濟。
 

　　多家機構首推航空裝備產業(yè)鏈
 

　　行業(yè)分析師表示，“航空工業(yè)集團是軍工集團里僅有的一家國有資本投資試點企業(yè)，旗下19家A股公司，5家境外上市公司，所以對市值管理是非常重視的，改革的總體思路是從管企業(yè)到管資本轉變。”
 

　　值得一提的是，在多重因素催化下，今年元旦前后的幾個交易日，國防軍工板塊表現十分活躍，其中，尤其以中航沈飛、中航西飛、洪都航空等航空裝備板塊個股尤為突出。在多家機構的軍工行業(yè)投資策略中，航空裝備均處于首推地位。
 

　　安信證券預測，十四五期間軍機新增市場空間將達6500億元左右，其中戰(zhàn)斗機新增市場將達4800億左右，是航空裝備中景氣的機型。分結構看，十四五期間，預計我國軍機機體、發(fā)動機、航電系統(tǒng)和機電系統(tǒng)的規(guī)模將達約1600億元、4199億元、2253億元、1250億元。
 

　　在投資建議方面，安信證券指出，無論是周邊局勢或是海空軍建設都對軍機提出了新的要求，當前我國軍機從數量和結構都存在很大的差距，預計隨著國防預算向武器裝備尤其海空軍傾斜有望推動軍機換裝列裝加速。在可得數據的基礎上，航空裝備費用增速要高于裝備費用增速，且高于軍費支出增速和GDP增速，同時，軍機需求明確且配套日趨成熟，關注業(yè)績拐點向上可長期增長的上游和下游環(huán)節(jié)。
 

　　光大證券表示，近年來，國內戰(zhàn)斗機裝備發(fā)展迅速，殲15、殲20等主力機型相繼服役，而國內在戰(zhàn)斗機方面與軍事強國仍存在較大差距，戰(zhàn)斗機產業(yè)更為具體的增長需求主要來自于三方面，一是空軍戰(zhàn)略轉型需求，二是海軍發(fā)展航空母艦需求，三是武器裝備更新換代需求。
 

　　(原標題：航空工業(yè)發(fā)布《改革三年行動實施方案》 多家機構首推航空裝備產業(yè)鏈)