金融風(fēng)暴下的機床業(yè)發(fā)展前景！！！！
閱讀：1059 發(fā)布時間：2008-12-29
2008年下半年宏觀經(jīng)濟政策已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榭赝洠Ｔ鲩L，8月份CPI下調(diào)到4.9%，PPI維持在10.1%的高位，CPI與PPI出現(xiàn)了剪刀差，主因為各類行政價格管制措施，預(yù)計未來短期內(nèi)的可能維持一個較為中性的宏觀經(jīng)濟政策，繼續(xù)加強調(diào)控或放松的可能性都不大。
美國次貸危機引發(fā)的金融核鏈式反應(yīng)已經(jīng)爆發(fā)，歐美經(jīng)濟進入衰退已成定局。美歐政府先后決定注資以挽救危局。但由于金額過于龐大，對于陷于巨額財政赤字的美國政府來說，不過是拆東墻，補西墻，通過印鈔票的辦法向各國轉(zhuǎn)嫁危機。亞洲各國想在虛擬和實體經(jīng)濟上避免損失是不太可能的。
歐美金融機構(gòu)和經(jīng)濟陷入困局。大量金融機構(gòu)的流動性困境勢必導(dǎo)致商業(yè)銀行主動性的信貸緊縮。如果美國政府的實施巨額注資計劃勢必導(dǎo)致美元貶值，對中國以出口為主的機械企業(yè)帶來不利的影響。
工程機械行業(yè)中混凝土機械受房地產(chǎn)調(diào)控影響，存在較大的不確定性；起重機應(yīng)用于實體經(jīng)濟特別是中大巨型的鋼鐵、石化、電力、機械工廠、工程的廠房和設(shè)備吊裝，短期內(nèi)依然保持較為旺盛的勢頭，但如果實體經(jīng)濟發(fā)生下滑，仍會受到不利影響；鏟運機械應(yīng)用于基建工程，受宏調(diào)影響較小，08年仍保持一定增長，但增速放緩。
機床行業(yè)服務(wù)于工程機械、鐵路、汽車、造船、電力設(shè)備等多個行業(yè)，行業(yè)周期性波動幅度較小，且具有一定滯后型，目前大型、重型機床仍然較高的景氣度和增長趨勢。
1. 宏觀調(diào)控進入不緊不松的階段
CPI增速回落，PPI有望回落，政策有望進入短時不緊不松階段
8月份CPI回落至4.9%，PPI依然保持在10.1%，原材料和農(nóng)產(chǎn)品價格已經(jīng)大幅回落，但是仍然處于較高位置。固定資產(chǎn)投資增速開始下滑，這一切表明宏觀調(diào)控已經(jīng)初見成效，但是仍然未*達到預(yù)定目標。因此未來的宏觀調(diào)控措施仍然會維持一段時間，但是力度上不會進一步加強。
生產(chǎn)要素價格低估是此輪經(jīng)濟周期中投資、出口高增長的主要原因之一。要素價格加快重置帶來的通脹水平的上升將會抑制投資需求的增長，高度依賴投資的經(jīng)濟增長方式受到挑戰(zhàn)。
由于國內(nèi)調(diào)控措施得力，CPI已經(jīng)從上半年的8.5%下降到4.9%，下滑明顯。但是仍然稍高于理想位置，而且房地產(chǎn)價格仍然在高位徘徊，隨時可能反彈，能源價格，尤其是煤炭價格高企，電力供應(yīng)仍然緊張。因此我們認為未來一定時期內(nèi)，*的政策將處在一個較為穩(wěn)健并有針對性的小規(guī)模、小范圍放松階段，宏調(diào)繼續(xù)增強的可能性不大，全面放松的可能性也很小。
由于性的金融危機爆發(fā)，歐美經(jīng)濟今后兩年無可避免地進入衰退，導(dǎo)致原油、有色、鋼鐵等大宗商品原材料價格開始下滑，但原材料價格下滑并不意味著實體經(jīng)濟、制造型企業(yè)收益上升，而是反映了下游需求下滑的現(xiàn)實。大宗商品的、國內(nèi)原材料向來聯(lián)動性較強，可以預(yù)計國內(nèi)PPI指數(shù)也將被帶動下滑，原油、煤炭等能源商品的價格下滑，也使得國內(nèi)能源價格改革并不具有很強的緊迫性，*在能源價格改革的自由度更大，雖然目前PPI仍然在10.1%以上的高位，**可以坐等PPI下滑到一個理想位置，而不必加強調(diào)控措施，也不必急于放松能源價格的管制。因此我們認為未來宏觀的經(jīng)濟政策將處于一個不緊不松的平和階段。
我們認為*對中小商業(yè)銀行和中小企業(yè)的金融政策放松是有針對性的小范圍放松，而且中小企業(yè)當(dāng)前的困境并非是由于緊縮的貨幣政策所帶來的，而是有其自身原因。首先是由于過去1年多來原材料價格暴漲，CPI與PPI形成剪刀差，大、巨型機機械企業(yè)向上游的中小規(guī)模設(shè)備、部件供應(yīng)商轉(zhuǎn)嫁原材料成本上漲風(fēng)險；其次是歐美經(jīng)濟進入衰退，出口受阻；勞動合同法實施，成本上升。因此我們認為*針對中小企業(yè)的金融放松措施仍然是有針對性的，有范圍的。
2. 金融危機爆發(fā)、衰退不可避免
2007年8月美國次貸危機點燃，從而引發(fā)了性金融核鏈式反應(yīng)，這是自1929年經(jīng)濟危機來zui大的金融危機，說它是金融核爆炸并不為過。
救市措施猶如拆墻補墻
美國政府宣布將注資8500億美元，挽救當(dāng)前的金融信貸危機，但是我們注意到美國政府的措施粗略地概化了資金投入的方向，購買那些不良資產(chǎn)的價格方式，并在國會要求下有針對性加強了對房屋貸款人的救助。但方案并未詳細披露資金的實際可行來源。
美國聯(lián)邦政府2007年的財政收入約為2.6萬億美元，而財政支出約為3.1萬億美元，凈支出2.9萬億美元，財政赤字規(guī)模1628億美元。此時突然冒出一個規(guī)模為8500億美元的金融注資計劃，對美國財政來說無異于雪上加霜。
美國的國債規(guī)模為10萬億，為此美國國會還需修改11萬億國債規(guī)模上限。而關(guān)鍵的關(guān)鍵還在這筆錢到底從哪里來。
對于美國財政來說，籌集“救市”資金，增加收入、彌補財政赤字，不外乎有三條渠道：1、加稅；2、發(fā)國債；3、印鈔票。
1、加稅不可行此次引爆金融危機的直接根源在于美國一些投資銀行、商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)濫發(fā)金融衍生產(chǎn)品，為追求利潤、獎金而忽視風(fēng)險控制。這些金融機構(gòu)的高管拿著天文數(shù)字的年薪、獎金，即使企業(yè)瀕臨破產(chǎn)仍然拿走千萬美元的離職費。從美國政府、經(jīng)濟學(xué)家、到普通民眾，對于這種*歸個人，虧錢歸國家的經(jīng)營方式深惡痛絕。很多普通民眾對于拿納稅的錢去補貼這些破產(chǎn)金融機構(gòu)非常憤怒，很多經(jīng)濟學(xué)家認為政府救助等于破壞了歐美經(jīng)濟學(xué)界賴以存在的信條-自由市場經(jīng)濟，而且將引發(fā)金融機構(gòu)的道德風(fēng)險，更加忽視金融風(fēng)險而片面追求利潤。當(dāng)前在金融危機引發(fā)的流動性危機和經(jīng)濟蕭條的巨大壓力下，美國普通民眾可以接受隱形的財政救市—即不掏老百姓腰包由*出資，但絕不會接受加稅的方式，直接由老百姓出錢補貼金融機構(gòu)。美國政府即使為應(yīng)對伊拉克戰(zhàn)爭的費用，也不敢加稅，而一直以財政赤字的方式得過且過。可以說加稅根本不可行。
2、發(fā)行國債難行通任何政府在任何時候在應(yīng)對財政危機時，公開宣稱的*選擇都是發(fā)行國債，但事實上發(fā)國債從來都不是主要手段。*是因為遭遇財政危機時，信用下降，發(fā)債存在很大困難；第二是發(fā)行國債影響貨幣政策的獨立性。對于本次美國的次貸所引發(fā)的金融危機來說，發(fā)行國債困難重重。本次國債數(shù)額巨大，美國又遭遇的信用危機，大規(guī)模的國債發(fā)行勢必提高利率，而這將進一步加劇了房地產(chǎn)價格的下滑，與美國降低利率穩(wěn)定房地產(chǎn)價格的初衷相違背；國債利率上調(diào)還加重了次貸、房貸價格的下跌，加劇金融危機；利率上調(diào)與美國放松貨幣政策，刺激經(jīng)濟的政策相違背，可能會抑制美國經(jīng)濟的復(fù)蘇。
3、印鈔票可行任何政府任何時候在應(yīng)對財政危機時印鈔票、通貨膨脹都是*選擇，也是zui終的實際選擇。印鈔票并不會立刻加重普通民眾的直接顯性負擔(dān)，不會招致普通民眾的強烈反彈，也不會加劇房地產(chǎn)價格的崩潰式下跌，進一步加劇危機。*不好的缺點就在于通貨膨脹和美元貶值，但溫水煮青蛙畢竟不會導(dǎo)致青蛙跳出鍋去。就短期而言，由于美國金融機構(gòu)拋售海外資產(chǎn)，資金回流美國可能造成美元短期強勢，但如果美國大量印鈔，長期貶值趨勢難改。與加稅、發(fā)國債相比，印鈔票的優(yōu)點還在于zui大限度地減輕了美國人民的負擔(dān)：加稅的方式等于把金融危機的負擔(dān)全部加在了美國人民肩上，美國政府不可能向世界其他國家人民征稅；發(fā)行國債的方式使得一部分負擔(dān)分攤到各國政府身上，因為各國政府是美國國債的重要買家；而印鈔票可以把負擔(dān)分攤到各國政府，各國普通民眾、商人，官員，石油大亨、貪官等各色人等，凡是持有美元者都無法逃脫。美國政府的優(yōu)勢在于美元的貨幣地位，美元的庫容是，其他任何一國貨幣庫容于其本國，因此其他任何一國政府的印鈔政策都會導(dǎo)致災(zāi)難性的后果，而美國政府的印鈔政策對美國的傷害性后果會相對輕微許多。
各機械子行業(yè)交替推動機床工業(yè)發(fā)展,大型重型機床速度遠快于中小型機床
機床是制造機器的機器，為汽車、船舶、軍工、工程機械等各個裝備制造產(chǎn)業(yè)提供裝備，因此與宏觀經(jīng)濟、特別是制造領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)。同時機床行業(yè)的直接下游是機械制造，因此機床行業(yè)與機械制造業(yè)的關(guān)系更為密切。機床工業(yè)給其下游多個機械制造子行業(yè)提供產(chǎn)品，因此不同時期，各裝備制造子行業(yè)有繁榮，有衰退，而機床工業(yè)發(fā)展比其下游行業(yè)要相對穩(wěn)健。在各個不同的經(jīng)濟發(fā)展階段，各個子行業(yè)交替成為推動機床行業(yè)發(fā)展的主動力，機床行業(yè)將跟隨發(fā)展zui快的子行業(yè)增長。
在當(dāng)前的經(jīng)濟發(fā)展階段，船舶、工程機械，重型機械、石化生產(chǎn)設(shè)備等重型設(shè)備是發(fā)展zui快和增長前景zui為明確的下游行業(yè)，汽車工業(yè)雖然整體盈利水平增長跟不上產(chǎn)量增長，但產(chǎn)銷量的增長還是比較明朗的，因此汽車工業(yè)對機床的需求仍將穩(wěn)定增長。
重型工業(yè)發(fā)展是此輪中國經(jīng)濟繁榮的主要增長點，成為拉動我國經(jīng)濟的重要力量，中國目前正處于重型機械、重化工業(yè)發(fā)展階段的中段，這一階段還將持續(xù)很長時間，重型機械行業(yè)發(fā)展應(yīng)該快于輕型、中型機械產(chǎn)品的發(fā)展，相對應(yīng)地其所推動的大型、重型機床行業(yè)的發(fā)展速度將遠快于中小型機床，因此我們更看好大型、重型機床行業(yè)的發(fā)展前景。
大、重型高精密機床壁壘很高
機床行業(yè)作為精密機械制造業(yè)，發(fā)展特點是循序漸進，逐步累積，產(chǎn)品性能很難在短時間內(nèi)取得爆發(fā)式進展。如同其它制造業(yè)一樣，基于亞洲國家的成本優(yōu)勢，近年來機床工業(yè)有向亞洲新興國家轉(zhuǎn)移的趨勢，但這種趨勢發(fā)展的速度比較緩慢，遠遠落后于其它類機械設(shè)備制造業(yè)，這主要也是因為機床工業(yè)技術(shù)和工藝提高的難度很高。當(dāng)然我們認為這種轉(zhuǎn)移的趨勢不可逆轉(zhuǎn)。
高精機床是先發(fā)優(yōu)勢明顯的行業(yè)，技術(shù)與工藝非常嚴苛，每提高一步都需要很豐富的技術(shù)、工藝上的沉淀和艱苦的努力。對于后發(fā)的國家和企業(yè)來說很難彌補，這也是我國機床工業(yè)長期落后，貿(mào)易逆差居高不下的重要原因。這與我國其他行業(yè)特別是其他機械子行業(yè)發(fā)展突飛猛進，產(chǎn)品開始大規(guī)模出口的形勢形成了鮮明對比。相對于其他機械行業(yè)來說，我國管理部門對機床行業(yè)的重視和扶持力度是相當(dāng)大的，但是機床行業(yè)的逆差水平是所有機械類子行業(yè)中zui高的，這充分說明了高精機床提高的難度。
正因為高精機床行業(yè)提高難度大，所以機床行業(yè)*國家對本國機床企業(yè)保護的力度也比其他行業(yè)要大，西方國家對我國機床業(yè)不僅在技術(shù)上嚴格限制轉(zhuǎn)讓，而且基于政治原因在高精機床產(chǎn)品上也對我國實施限制和禁運。高精機床是當(dāng)前為數(shù)不多的西方國家對我國采取限制和禁運措施的產(chǎn)品。
當(dāng)然機床行業(yè)這種高壁壘特點確實給國內(nèi)機床企業(yè)發(fā)展制造了障礙，但這也成為國內(nèi)高精機床企業(yè)的保護墻和后發(fā)企業(yè)的進入壁壘，機床企業(yè)相對國內(nèi)后發(fā)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢會維持很長一段時期。
近年來，我國機床市場需求非常旺盛，2003年至2006年之間，銷售收入平均以24%以上的速度增長，目前我國已經(jīng)是世界*大機床消費國和第三大機床生產(chǎn)國，但是總體仍然保持很高規(guī)模的逆差，高精尖機床依然大量依賴進口。
由于我國機床行業(yè)的相對落后，而且對我國機械工業(yè)和國防工業(yè)有著至關(guān)重要的意義，國家隊機床工業(yè)一直實行其它機械行業(yè)不曾享受的扶持政策，國產(chǎn)企業(yè)銷售的數(shù)控機床產(chǎn)品實行先按規(guī)定征收增值稅，后按實際繳納增值稅額退還50%的辦法，這些扶持措施對機床行業(yè)的發(fā)展有著很重要的作用。
國產(chǎn)機床數(shù)控化率逐年提高
數(shù)控機床與普通機床相比有很多*優(yōu)點：1、適合于復(fù)雜異形零件的加工;2、加工精度高;3、加工穩(wěn)定可靠;4、高柔性,加工對象改變時，一般只需要更改數(shù)控程序，體現(xiàn)出很好的適應(yīng)性，5、高生產(chǎn)率;6、勞動條件好，機床自動化程度高，操作人員勞動強度大大降低，工作環(huán)境較好。
缺點是：1、投資大，使用費用高；2、生產(chǎn)準備工作復(fù)雜；3、維修困難，數(shù)控機床是典型的機電一體化產(chǎn)品，技術(shù)含量高，對維修人員的技術(shù)要求很高。
歐洲、美國、日本的機床業(yè)都很重視數(shù)控化，目前歐美日的金屬切削機床的產(chǎn)值數(shù)控化率均在80%以上，數(shù)量數(shù)控化率也在60%以上。
我國數(shù)控機床開發(fā)晚，起點低，前期發(fā)展緩慢。數(shù)控系統(tǒng)裝置是數(shù)控機床的神經(jīng)中樞，是曾長期阻礙中國數(shù)控領(lǐng)域發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。“九五”以后國家有關(guān)部門明確發(fā)展以PC為平臺的數(shù)控系統(tǒng)，通過“九五”的攻關(guān)，現(xiàn)在框架上已初步完成。解決了多坐標聯(lián)動的技術(shù)難題。從過去的三坐標聯(lián)動達到了zui多可達八坐標聯(lián)動，打破了國外對我國的技術(shù)“限制”。同時，我國國產(chǎn)數(shù)控系統(tǒng)已具備批量生產(chǎn)能力，市場品牌也在逐步樹立，正在改變強手在中國市場上奇貨可居的壟斷局面。
經(jīng)過多年的發(fā)展的我國數(shù)控機床已經(jīng)取得了很大進步，遠高于普通機床的發(fā)展速度，2002年國產(chǎn)數(shù)控金屬切削機床24803臺，06年達到了82024臺，數(shù)量數(shù)控化率從9%提高到了20%，產(chǎn)值數(shù)控化率為44%。
但是總體來說我國數(shù)控金切機床還是相對比較落后，國內(nèi)*低，基本依賴進口，這是導(dǎo)致我國金屬加工、金屬切削機床的貿(mào)易逆差連年上升的重要原因。我國數(shù)控金切機床消費對進口產(chǎn)品的依存度長期維持在70%以上，如何發(fā)展我國數(shù)控金切機床，是我國機床業(yè)界的重要任務(wù)，同時也是我國機床擴張和增長的重大機會。
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