金融風(fēng)暴下的機(jī)床業(yè)發(fā)展前景！！！！
閱讀：1058 發(fā)布時(shí)間：2008-12-29
2008年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榭赝洠Ｔ鲩L，8月份CPI下調(diào)到4.9%，PPI維持在10.1%的高位，CPI與PPI出現(xiàn)了剪刀差，主因?yàn)楦黝愋姓r(jià)格管制措施，預(yù)計(jì)未來短期內(nèi)的可能維持一個(gè)較為中性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，繼續(xù)加強(qiáng)調(diào)控或放松的可能性都不大。
美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融核鏈?zhǔn)椒磻?yīng)已經(jīng)爆發(fā)，歐美經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退已成定局。美歐政府先后決定注資以挽救危局。但由于金額過于龐大，對(duì)于陷于巨額財(cái)政赤字的美國政府來說，不過是拆東墻，補(bǔ)西墻，通過印鈔票的辦法向各國轉(zhuǎn)嫁危機(jī)。亞洲各國想在虛擬和實(shí)體經(jīng)濟(jì)上避免損失是不太可能的。
歐美金融機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)陷入困局。大量金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性困境勢(shì)必導(dǎo)致商業(yè)銀行主動(dòng)性的信貸緊縮。如果美國政府的實(shí)施巨額注資計(jì)劃勢(shì)必導(dǎo)致美元貶值，對(duì)中國以出口為主的機(jī)械企業(yè)帶來不利的影響。
工程機(jī)械行業(yè)中混凝土機(jī)械受房地產(chǎn)調(diào)控影響，存在較大的不確定性；起重機(jī)應(yīng)用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中大巨型的鋼鐵、石化、電力、機(jī)械工廠、工程的廠房和設(shè)備吊裝，短期內(nèi)依然保持較為旺盛的勢(shì)頭，但如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生下滑，仍會(huì)受到不利影響；鏟運(yùn)機(jī)械應(yīng)用于基建工程，受宏調(diào)影響較小，08年仍保持一定增長，但增速放緩。
機(jī)床行業(yè)服務(wù)于工程機(jī)械、鐵路、汽車、造船、電力設(shè)備等多個(gè)行業(yè)，行業(yè)周期性波動(dòng)幅度較小，且具有一定滯后型，目前大型、重型機(jī)床仍然較高的景氣度和增長趨勢(shì)。
1. 宏觀調(diào)控進(jìn)入不緊不松的階段
CPI增速回落，PPI有望回落，政策有望進(jìn)入短時(shí)不緊不松階段
8月份CPI回落至4.9%，PPI依然保持在10.1%，原材料和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)大幅回落，但是仍然處于較高位置。固定資產(chǎn)投資增速開始下滑，這一切表明宏觀調(diào)控已經(jīng)初見成效，但是仍然未*達(dá)到預(yù)定目標(biāo)。因此未來的宏觀調(diào)控措施仍然會(huì)維持一段時(shí)間，但是力度上不會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。
生產(chǎn)要素價(jià)格低估是此輪經(jīng)濟(jì)周期中投資、出口高增長的主要原因之一。要素價(jià)格加快重置帶來的通脹水平的上升將會(huì)抑制投資需求的增長，高度依賴投資的經(jīng)濟(jì)增長方式受到挑戰(zhàn)。
由于國內(nèi)調(diào)控措施得力，CPI已經(jīng)從上半年的8.5%下降到4.9%，下滑明顯。但是仍然稍高于理想位置，而且房地產(chǎn)價(jià)格仍然在高位徘徊，隨時(shí)可能反彈，能源價(jià)格，尤其是煤炭價(jià)格高企，電力供應(yīng)仍然緊張。因此我們認(rèn)為未來一定時(shí)期內(nèi)，*的政策將處在一個(gè)較為穩(wěn)健并有針對(duì)性的小規(guī)模、小范圍放松階段，宏調(diào)繼續(xù)增強(qiáng)的可能性不大，全面放松的可能性也很小。
由于性的金融危機(jī)爆發(fā)，歐美經(jīng)濟(jì)今后兩年無可避免地進(jìn)入衰退，導(dǎo)致原油、有色、鋼鐵等大宗商品原材料價(jià)格開始下滑，但原材料價(jià)格下滑并不意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)、制造型企業(yè)收益上升，而是反映了下游需求下滑的現(xiàn)實(shí)。大宗商品的、國內(nèi)原材料向來聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，可以預(yù)計(jì)國內(nèi)PPI指數(shù)也將被帶動(dòng)下滑，原油、煤炭等能源商品的價(jià)格下滑，也使得國內(nèi)能源價(jià)格改革并不具有很強(qiáng)的緊迫性，*在能源價(jià)格改革的自由度更大，雖然目前PPI仍然在10.1%以上的高位，**可以坐等PPI下滑到一個(gè)理想位置，而不必加強(qiáng)調(diào)控措施，也不必急于放松能源價(jià)格的管制。因此我們認(rèn)為未來宏觀的經(jīng)濟(jì)政策將處于一個(gè)不緊不松的平和階段。
我們認(rèn)為*對(duì)中小商業(yè)銀行和中小企業(yè)的金融政策放松是有針對(duì)性的小范圍放松，而且中小企業(yè)當(dāng)前的困境并非是由于緊縮的貨幣政策所帶來的，而是有其自身原因。首先是由于過去1年多來原材料價(jià)格暴漲，CPI與PPI形成剪刀差，大、巨型機(jī)機(jī)械企業(yè)向上游的中小規(guī)模設(shè)備、部件供應(yīng)商轉(zhuǎn)嫁原材料成本上漲風(fēng)險(xiǎn)；其次是歐美經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，出口受阻；勞動(dòng)合同法實(shí)施，成本上升。因此我們認(rèn)為*針對(duì)中小企業(yè)的金融放松措施仍然是有針對(duì)性的，有范圍的。
2. 金融危機(jī)爆發(fā)、衰退不可避免
2007年8月美國次貸危機(jī)點(diǎn)燃，從而引發(fā)了性金融核鏈?zhǔn)椒磻?yīng)，這是自1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)來zui大的金融危機(jī)，說它是金融核爆炸并不為過。
救市措施猶如拆墻補(bǔ)墻
美國政府宣布將注資8500億美元，挽救當(dāng)前的金融信貸危機(jī)，但是我們注意到美國政府的措施粗略地概化了資金投入的方向，購買那些不良資產(chǎn)的價(jià)格方式，并在國會(huì)要求下有針對(duì)性加強(qiáng)了對(duì)房屋貸款人的救助。但方案并未詳細(xì)披露資金的實(shí)際可行來源。
美國聯(lián)邦政府2007年的財(cái)政收入約為2.6萬億美元，而財(cái)政支出約為3.1萬億美元，凈支出2.9萬億美元，財(cái)政赤字規(guī)模1628億美元。此時(shí)突然冒出一個(gè)規(guī)模為8500億美元的金融注資計(jì)劃，對(duì)美國財(cái)政來說無異于雪上加霜。
美國的國債規(guī)模為10萬億，為此美國國會(huì)還需修改11萬億國債規(guī)模上限。而關(guān)鍵的關(guān)鍵還在這筆錢到底從哪里來。
對(duì)于美國財(cái)政來說，籌集“救市”資金，增加收入、彌補(bǔ)財(cái)政赤字，不外乎有三條渠道：1、加稅；2、發(fā)國債；3、印鈔票。
1、加稅不可行此次引爆金融危機(jī)的直接根源在于美國一些投資銀行、商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)濫發(fā)金融衍生產(chǎn)品，為追求利潤、獎(jiǎng)金而忽視風(fēng)險(xiǎn)控制。這些金融機(jī)構(gòu)的高管拿著天文數(shù)字的年薪、獎(jiǎng)金，即使企業(yè)瀕臨破產(chǎn)仍然拿走千萬美元的離職費(fèi)。從美國政府、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、到普通民眾，對(duì)于這種*歸個(gè)人，虧錢歸國家的經(jīng)營方式深惡痛絕。很多普通民眾對(duì)于拿納稅的錢去補(bǔ)貼這些破產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)非常憤怒，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為政府救助等于破壞了歐美經(jīng)濟(jì)學(xué)界賴以存在的信條-自由市場經(jīng)濟(jì)，而且將引發(fā)金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)，更加忽視金融風(fēng)險(xiǎn)而片面追求利潤。當(dāng)前在金融危機(jī)引發(fā)的流動(dòng)性危機(jī)和經(jīng)濟(jì)蕭條的巨大壓力下，美國普通民眾可以接受隱形的財(cái)政救市—即不掏老百姓腰包由*出資，但絕不會(huì)接受加稅的方式，直接由老百姓出錢補(bǔ)貼金融機(jī)構(gòu)。美國政府即使為應(yīng)對(duì)伊拉克戰(zhàn)爭的費(fèi)用，也不敢加稅，而一直以財(cái)政赤字的方式得過且過。可以說加稅根本不可行。
2、發(fā)行國債難行通任何政府在任何時(shí)候在應(yīng)對(duì)財(cái)政危機(jī)時(shí)，公開宣稱的*選擇都是發(fā)行國債，但事實(shí)上發(fā)國債從來都不是主要手段。*是因?yàn)樵庥鲐?cái)政危機(jī)時(shí)，信用下降，發(fā)債存在很大困難；第二是發(fā)行國債影響貨幣政策的獨(dú)立性。對(duì)于本次美國的次貸所引發(fā)的金融危機(jī)來說，發(fā)行國債困難重重。本次國債數(shù)額巨大，美國又遭遇的信用危機(jī)，大規(guī)模的國債發(fā)行勢(shì)必提高利率，而這將進(jìn)一步加劇了房地產(chǎn)價(jià)格的下滑，與美國降低利率穩(wěn)定房地產(chǎn)價(jià)格的初衷相違背；國債利率上調(diào)還加重了次貸、房貸價(jià)格的下跌，加劇金融危機(jī)；利率上調(diào)與美國放松貨幣政策，刺激經(jīng)濟(jì)的政策相違背，可能會(huì)抑制美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
3、印鈔票可行任何政府任何時(shí)候在應(yīng)對(duì)財(cái)政危機(jī)時(shí)印鈔票、通貨膨脹都是*選擇，也是zui終的實(shí)際選擇。印鈔票并不會(huì)立刻加重普通民眾的直接顯性負(fù)擔(dān)，不會(huì)招致普通民眾的強(qiáng)烈反彈，也不會(huì)加劇房地產(chǎn)價(jià)格的崩潰式下跌，進(jìn)一步加劇危機(jī)。*不好的缺點(diǎn)就在于通貨膨脹和美元貶值，但溫水煮青蛙畢竟不會(huì)導(dǎo)致青蛙跳出鍋去。就短期而言，由于美國金融機(jī)構(gòu)拋售海外資產(chǎn)，資金回流美國可能造成美元短期強(qiáng)勢(shì)，但如果美國大量印鈔，長期貶值趨勢(shì)難改。與加稅、發(fā)國債相比，印鈔票的優(yōu)點(diǎn)還在于zui大限度地減輕了美國人民的負(fù)擔(dān)：加稅的方式等于把金融危機(jī)的負(fù)擔(dān)全部加在了美國人民肩上，美國政府不可能向世界其他國家人民征稅；發(fā)行國債的方式使得一部分負(fù)擔(dān)分?jǐn)偟礁鲊砩希驗(yàn)楦鲊敲绹鴩鴤闹匾I家；而印鈔票可以把負(fù)擔(dān)分?jǐn)偟礁鲊鲊胀癖姟⑸倘耍賳T，石油大亨、貪官等各色人等，凡是持有美元者都無法逃脫。美國政府的優(yōu)勢(shì)在于美元的貨幣地位，美元的庫容是，其他任何一國貨幣庫容于其本國，因此其他任何一國政府的印鈔政策都會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難性的后果，而美國政府的印鈔政策對(duì)美國的傷害性后果會(huì)相對(duì)輕微許多。
各機(jī)械子行業(yè)交替推動(dòng)機(jī)床工業(yè)發(fā)展,大型重型機(jī)床速度遠(yuǎn)快于中小型機(jī)床
機(jī)床是制造機(jī)器的機(jī)器，為汽車、船舶、軍工、工程機(jī)械等各個(gè)裝備制造產(chǎn)業(yè)提供裝備，因此與宏觀經(jīng)濟(jì)、特別是制造領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)。同時(shí)機(jī)床行業(yè)的直接下游是機(jī)械制造，因此機(jī)床行業(yè)與機(jī)械制造業(yè)的關(guān)系更為密切。機(jī)床工業(yè)給其下游多個(gè)機(jī)械制造子行業(yè)提供產(chǎn)品，因此不同時(shí)期，各裝備制造子行業(yè)有繁榮，有衰退，而機(jī)床工業(yè)發(fā)展比其下游行業(yè)要相對(duì)穩(wěn)健。在各個(gè)不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，各個(gè)子行業(yè)交替成為推動(dòng)機(jī)床行業(yè)發(fā)展的主動(dòng)力，機(jī)床行業(yè)將跟隨發(fā)展zui快的子行業(yè)增長。
在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，船舶、工程機(jī)械，重型機(jī)械、石化生產(chǎn)設(shè)備等重型設(shè)備是發(fā)展zui快和增長前景zui為明確的下游行業(yè)，汽車工業(yè)雖然整體盈利水平增長跟不上產(chǎn)量增長，但產(chǎn)銷量的增長還是比較明朗的，因此汽車工業(yè)對(duì)機(jī)床的需求仍將穩(wěn)定增長。
重型工業(yè)發(fā)展是此輪中國經(jīng)濟(jì)繁榮的主要增長點(diǎn)，成為拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的重要力量，中國目前正處于重型機(jī)械、重化工業(yè)發(fā)展階段的中段，這一階段還將持續(xù)很長時(shí)間，重型機(jī)械行業(yè)發(fā)展應(yīng)該快于輕型、中型機(jī)械產(chǎn)品的發(fā)展，相對(duì)應(yīng)地其所推動(dòng)的大型、重型機(jī)床行業(yè)的發(fā)展速度將遠(yuǎn)快于中小型機(jī)床，因此我們更看好大型、重型機(jī)床行業(yè)的發(fā)展前景。
大、重型高精密機(jī)床壁壘很高
機(jī)床行業(yè)作為精密機(jī)械制造業(yè)，發(fā)展特點(diǎn)是循序漸進(jìn)，逐步累積，產(chǎn)品性能很難在短時(shí)間內(nèi)取得爆發(fā)式進(jìn)展。如同其它制造業(yè)一樣，基于亞洲國家的成本優(yōu)勢(shì)，近年來機(jī)床工業(yè)有向亞洲新興國家轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，但這種趨勢(shì)發(fā)展的速度比較緩慢，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其它類機(jī)械設(shè)備制造業(yè)，這主要也是因?yàn)闄C(jī)床工業(yè)技術(shù)和工藝提高的難度很高。當(dāng)然我們認(rèn)為這種轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。
高精機(jī)床是先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯的行業(yè)，技術(shù)與工藝非常嚴(yán)苛，每提高一步都需要很豐富的技術(shù)、工藝上的沉淀和艱苦的努力。對(duì)于后發(fā)的國家和企業(yè)來說很難彌補(bǔ)，這也是我國機(jī)床工業(yè)長期落后，貿(mào)易逆差居高不下的重要原因。這與我國其他行業(yè)特別是其他機(jī)械子行業(yè)發(fā)展突飛猛進(jìn)，產(chǎn)品開始大規(guī)模出口的形勢(shì)形成了鮮明對(duì)比。相對(duì)于其他機(jī)械行業(yè)來說，我國管理部門對(duì)機(jī)床行業(yè)的重視和扶持力度是相當(dāng)大的，但是機(jī)床行業(yè)的逆差水平是所有機(jī)械類子行業(yè)中zui高的，這充分說明了高精機(jī)床提高的難度。
正因?yàn)楦呔珯C(jī)床行業(yè)提高難度大，所以機(jī)床行業(yè)*國家對(duì)本國機(jī)床企業(yè)保護(hù)的力度也比其他行業(yè)要大，西方國家對(duì)我國機(jī)床業(yè)不僅在技術(shù)上嚴(yán)格限制轉(zhuǎn)讓，而且基于政治原因在高精機(jī)床產(chǎn)品上也對(duì)我國實(shí)施限制和禁運(yùn)。高精機(jī)床是當(dāng)前為數(shù)不多的西方國家對(duì)我國采取限制和禁運(yùn)措施的產(chǎn)品。
當(dāng)然機(jī)床行業(yè)這種高壁壘特點(diǎn)確實(shí)給國內(nèi)機(jī)床企業(yè)發(fā)展制造了障礙，但這也成為國內(nèi)高精機(jī)床企業(yè)的保護(hù)墻和后發(fā)企業(yè)的進(jìn)入壁壘，機(jī)床企業(yè)相對(duì)國內(nèi)后發(fā)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)會(huì)維持很長一段時(shí)期。
近年來，我國機(jī)床市場需求非常旺盛，2003年至2006年之間，銷售收入平均以24%以上的速度增長，目前我國已經(jīng)是世界*大機(jī)床消費(fèi)國和第三大機(jī)床生產(chǎn)國，但是總體仍然保持很高規(guī)模的逆差，高精尖機(jī)床依然大量依賴進(jìn)口。
由于我國機(jī)床行業(yè)的相對(duì)落后，而且對(duì)我國機(jī)械工業(yè)和國防工業(yè)有著至關(guān)重要的意義，國家隊(duì)機(jī)床工業(yè)一直實(shí)行其它機(jī)械行業(yè)不曾享受的扶持政策，國產(chǎn)企業(yè)銷售的數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品實(shí)行先按規(guī)定征收增值稅，后按實(shí)際繳納增值稅額退還50%的辦法，這些扶持措施對(duì)機(jī)床行業(yè)的發(fā)展有著很重要的作用。
國產(chǎn)機(jī)床數(shù)控化率逐年提高
數(shù)控機(jī)床與普通機(jī)床相比有很多*優(yōu)點(diǎn)：1、適合于復(fù)雜異形零件的加工;2、加工精度高;3、加工穩(wěn)定可靠;4、高柔性,加工對(duì)象改變時(shí)，一般只需要更改數(shù)控程序，體現(xiàn)出很好的適應(yīng)性，5、高生產(chǎn)率;6、勞動(dòng)條件好，機(jī)床自動(dòng)化程度高，操作人員勞動(dòng)強(qiáng)度大大降低，工作環(huán)境較好。
缺點(diǎn)是：1、投資大，使用費(fèi)用高；2、生產(chǎn)準(zhǔn)備工作復(fù)雜；3、維修困難，數(shù)控機(jī)床是典型的機(jī)電一體化產(chǎn)品，技術(shù)含量高，對(duì)維修人員的技術(shù)要求很高。
歐洲、美國、日本的機(jī)床業(yè)都很重視數(shù)控化，目前歐美日的金屬切削機(jī)床的產(chǎn)值數(shù)控化率均在80%以上，數(shù)量數(shù)控化率也在60%以上。
我國數(shù)控機(jī)床開發(fā)晚，起點(diǎn)低，前期發(fā)展緩慢。數(shù)控系統(tǒng)裝置是數(shù)控機(jī)床的神經(jīng)中樞，是曾長期阻礙中國數(shù)控領(lǐng)域發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。“九五”以后國家有關(guān)部門明確發(fā)展以PC為平臺(tái)的數(shù)控系統(tǒng)，通過“九五”的攻關(guān)，現(xiàn)在框架上已初步完成。解決了多坐標(biāo)聯(lián)動(dòng)的技術(shù)難題。從過去的三坐標(biāo)聯(lián)動(dòng)達(dá)到了zui多可達(dá)八坐標(biāo)聯(lián)動(dòng)，打破了國外對(duì)我國的技術(shù)“限制”。同時(shí)，我國國產(chǎn)數(shù)控系統(tǒng)已具備批量生產(chǎn)能力，市場品牌也在逐步樹立，正在改變強(qiáng)手在中國市場上奇貨可居的壟斷局面。
經(jīng)過多年的發(fā)展的我國數(shù)控機(jī)床已經(jīng)取得了很大進(jìn)步，遠(yuǎn)高于普通機(jī)床的發(fā)展速度，2002年國產(chǎn)數(shù)控金屬切削機(jī)床24803臺(tái)，06年達(dá)到了82024臺(tái)，數(shù)量數(shù)控化率從9%提高到了20%，產(chǎn)值數(shù)控化率為44%。
但是總體來說我國數(shù)控金切機(jī)床還是相對(duì)比較落后，國內(nèi)*低，基本依賴進(jìn)口，這是導(dǎo)致我國金屬加工、金屬切削機(jī)床的貿(mào)易逆差連年上升的重要原因。我國數(shù)控金切機(jī)床消費(fèi)對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的依存度長期維持在70%以上，如何發(fā)展我國數(shù)控金切機(jī)床，是我國機(jī)床業(yè)界的重要任務(wù)，同時(shí)也是我國機(jī)床擴(kuò)張和增長的重大機(jī)會(huì)。
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