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【行業(yè)觀察】 燃?xì)廨啓C(jī)
閱讀：753 發(fā)布時(shí)間：2022-6-13導(dǎo)讀
制造燃?xì)廨啓C(jī)的，如果沒(méi)有進(jìn)入歐美就等于白玩兒，這次收購(gòu)的巨大成功也就意味著上海電氣的一只腳已經(jīng)踏進(jìn)了歐美的“地界”。上海電氣燃?xì)廨啓C(jī)公司董事長(zhǎng)陳學(xué)文如此形容上海電氣牽手安薩爾多的意義。而在11月2日，歷時(shí)一年多的GE并購(gòu)阿爾斯通案收官，上海電氣“意外”獲利。
近些年來(lái)，隨著我國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的地位越來(lái)越高，在外企紛紛落戶中國(guó)之際，中國(guó)企業(yè)也將目光瞄向了海外。通過(guò)在海外發(fā)達(dá)國(guó)家并購(gòu)獲取技術(shù)、，實(shí)現(xiàn)本土化生產(chǎn)和銷售，既有利于縮短企業(yè)間的差距，更有利于避開(kāi)貿(mào)易壁壘、乃至開(kāi)拓新的市場(chǎng)。而隨著中國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略的出爐，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)遭遇嚴(yán)重過(guò)剩的情況下，企業(yè)出海就成了更好的選擇。
一直以來(lái)，我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)都以國(guó)企居多。因?yàn)閲?guó)企更容易將國(guó)家利益和企業(yè)利益相結(jié)合，從而達(dá)到的并購(gòu)。我們今天要講的故事就從國(guó)企出海說(shuō)起。
我們都知道，在工業(yè)領(lǐng)域，燃?xì)廨啓C(jī)享有 “上的明珠”之美譽(yù)。燃?xì)廨啓C(jī)是一個(gè)國(guó)家工業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的象征。一直以來(lái)，GE、西門子、阿爾斯通等國(guó)外企業(yè)都牢牢把持著世界燃?xì)廨啓C(jī)制造的核心技術(shù)和市場(chǎng)。
近十多年來(lái)，中國(guó)燃機(jī)企業(yè)一直在尋求和跨國(guó)公司的合作。但是，這么多年過(guò)去了，就算合作的再好，雙方總有一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題談不攏，就像卡在咽喉里的魚(yú)刺，吐不出來(lái)，咽不下去，這就是核心技術(shù)。跨國(guó)公司雖然各自為陣，但是它們卻有一個(gè)共同的默契：那就是堅(jiān)決不向中國(guó)企業(yè)出售燃?xì)廨啓C(jī)的核心技術(shù)。對(duì)于那些性來(lái)說(shuō)，燃?xì)廨啓C(jī)的核心技術(shù)就是他們的“命根子”，也是他們能源板塊獲利的“”。
說(shuō)起中國(guó)燃機(jī)企業(yè)和國(guó)際企業(yè)的合作，我們就不得不提上海電氣。因?yàn)樯虾ｋ姎饩陀羞@么一段痛苦的歷史。1995年，上海電氣與美國(guó)西屋合資成立了由中方控股的上海汽輪機(jī)有限公司，約定一起研發(fā)、生產(chǎn)燃?xì)廨啓C(jī)。但合作沒(méi)多久突然發(fā)生了一場(chǎng)巨變，西屋公司將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了德國(guó)的西門子公司。更確切的說(shuō)，是西門子花費(fèi)15億美元收購(gòu)了美國(guó)西屋的發(fā)電業(yè)務(wù)部門。于是，上海電氣的合資方由西屋變成了西門子，后來(lái)公司名稱也更改為“上海電氣電站設(shè)備有限公司汽輪機(jī)廠”。上海電氣當(dāng)初和美國(guó)西屋簽訂協(xié)議的時(shí)候約定，上海合資公司擁有燃?xì)廨啓C(jī)的設(shè)計(jì)、研發(fā)包括毛坯的鑄造技術(shù)、服務(wù)、的銷售權(quán)(除北美以外)。然而，西屋變故之后，很多事情發(fā)生了變化。
之后，在長(zhǎng)達(dá)十年的時(shí)間里上海電氣與西門子保持著 “盟友關(guān)系”。但是上海電氣僅擁有西門子許可的E級(jí)、F級(jí)、H級(jí)燃?xì)廨啓C(jī)制造和銷售的權(quán)利，售后服務(wù)還是由西門子全權(quán)掌控。
因一直掌握不了真正的燃?xì)廨啓C(jī)核心技術(shù)，無(wú)法開(kāi)展服務(wù)業(yè)務(wù)，合資的熱部件工廠也一直不太健康，上海電氣與西門子的聯(lián)姻關(guān)系一直微妙。上海電氣轉(zhuǎn)而在歐洲市場(chǎng)尋找下一個(gè)“機(jī)會(huì)”。而此時(shí)的燃機(jī)市場(chǎng)風(fēng)云際會(huì)，三菱剛剛兼并了日立發(fā)電業(yè)務(wù)和惠普地面燃機(jī)，西門子收購(gòu)了羅爾斯.羅伊斯部分業(yè)務(wù)，GE正忙著并購(gòu)阿爾斯通能源業(yè)務(wù)，三壟斷之勢(shì)更加明顯，經(jīng)營(yíng)者進(jìn)一步集中。似乎看起來(lái)，上海電氣的機(jī)會(huì)并不多。
機(jī)會(huì)不多，不代表沒(méi)有。2013年底，這個(gè)機(jī)會(huì)不經(jīng)意間出現(xiàn)了。上海電氣獲悉，來(lái)自意大利的燃機(jī)老牌廠商安薩爾多正在待價(jià)而沽。上海電氣迅速意識(shí)到，這可能是最后、也是機(jī)會(huì)。于是，上海電氣迅速組織團(tuán)隊(duì)赴歐接洽收購(gòu)安薩爾多。在2014年里，沒(méi)有太多人注意到這場(chǎng)來(lái)自中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲企業(yè)的并購(gòu)，因?yàn)樗腥说哪抗舛荚陉P(guān)注GE和阿爾斯通的世紀(jì)并購(gòu)案。沒(méi)有人會(huì)懷疑GE并購(gòu)阿爾斯通的決心，更沒(méi)有人會(huì)質(zhì)疑GE并購(gòu)阿爾斯通以后在燃機(jī)領(lǐng)域的一家獨(dú)大。即使意大利總理倫齊出席了熱那亞市5月8日的簽字儀式，即使在6月11日倫齊總理訪華時(shí)和總理見(jiàn)證下雙方再在又進(jìn)行了一遍簽字，但正在意大利的上海電氣能否最終牽手安薩爾多?好像沒(méi)有人關(guān)心。
結(jié)果出乎所有人的意料!經(jīng)過(guò)短短半年的談判，在擊敗兩家強(qiáng)勁對(duì)手后，上海電氣出資4億歐元以40%的股份入股安薩爾多最終順利交割并立即開(kāi)始商業(yè)運(yùn)作。從上海電氣與意大利安薩爾多簽署的一系列協(xié)議來(lái)看，上海電氣獲得了安薩爾多全部的核心技術(shù)和后期維修服務(wù)，雙方還宣布在上海建合資公司，讓安薩爾多的燃機(jī)落戶中國(guó)。似乎一切都很順利，上海電氣通過(guò)安薩爾多獲得了中國(guó)企業(yè)最急需的燃機(jī)。用上海電氣燃?xì)廨啓C(jī)有限公司董事長(zhǎng)陳學(xué)文的話說(shuō)就是，“這么短時(shí)間并購(gòu)一家歐洲企業(yè)，這在中國(guó)企業(yè)出海并購(gòu)的歷是的”。不過(guò)，他也坦言，“或許是因?yàn)樯虾ｋ姎馀c安薩爾多都“受過(guò)傷”，所以雙方才最終走到了一起。”在十年之前的2005年， 安薩爾多突然結(jié)束了與西門子的燃機(jī)技術(shù)研發(fā)合作，背后的原因我們不得而知。
在歐洲，上海電氣邁出了成功的一步，但在國(guó)內(nèi)，對(duì)上海電氣的質(zhì)疑卻開(kāi)始出現(xiàn)。很多人認(rèn)為安薩爾多只是一個(gè)歐洲不入流的燃機(jī)公司，之前都未曾聽(tīng)過(guò)。上海電氣收購(gòu)的價(jià)值值得商榷。而且安薩爾多根本不具備完整的燃?xì)廨啓C(jī)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，他的設(shè)備都是來(lái)源于與西門子的合作開(kāi)發(fā)，且兩家的機(jī)型*一模一樣，上海電氣和安薩爾多牽手后共同推出的燃?xì)廨啓C(jī)是否真的能在上海制造?這次收購(gòu)背后，上海電氣是否還有別的目的?上海電氣已經(jīng)是安薩爾多的行業(yè)內(nèi)大股東，為什么還要成立合資公司?短暫的喜悅后，這些來(lái)自市場(chǎng)的質(zhì)疑就把上海電氣推到了風(fēng)口浪尖。
說(shuō)起安薩爾多，可能很多人都不是太了解。但通過(guò)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，這家位于意大利的老牌燃機(jī)企業(yè)算是業(yè)內(nèi)的“”，也是少數(shù)具有獨(dú)立研發(fā)和生產(chǎn)能力的燃?xì)廨啓C(jī)企業(yè)，并且在歐洲市場(chǎng)擁有穩(wěn)定的訂單源。在2005年結(jié)束和西門子的合作后，安薩爾多并沒(méi)有選擇投入巨大資源開(kāi)發(fā)H級(jí)燃機(jī)，而是潛心改進(jìn)原先與西門子合作的E級(jí)、F級(jí)以及小型F級(jí)燃機(jī)，并且開(kāi)發(fā)出了獨(dú)立的軟件體系，擁有了自己獨(dú)立完整的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和。由此看來(lái)上海電氣選擇與安薩爾多合作是相信它的研發(fā)、技術(shù)能力。陳學(xué)文董事長(zhǎng)透露，“在上海電氣入股安薩爾多的一年時(shí)間里，雙方已經(jīng)在上海成立了兩家合資公司，合資各有分工，其中一家負(fù)責(zé)整機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)、技術(shù)服務(wù)，由上海電氣占據(jù)主動(dòng)權(quán)。另一家負(fù)責(zé)燃機(jī)高溫?zé)岵考纳a(chǎn)和維修。這家公司雖然也是合資，但上海電氣占據(jù)著主動(dòng)權(quán)，合資公司名義上由安薩爾多占股60%，上海電氣占股40%，但上海電氣本身就擁有安薩爾多40%股份。按照財(cái)務(wù)收益的角度計(jì)算，上海電氣直接加間接合計(jì)占有熱部件公司64%的股份，因此該公司的管理層還是由上海電氣任命，也是由中方*控制。”據(jù)悉，目前合資公司已經(jīng)在國(guó)內(nèi)獲得了10套F級(jí)燃機(jī)訂單，買家包括華電集團(tuán)、國(guó)家電投及申能股份、京能集團(tuán)等，還有3臺(tái)F級(jí)燃?xì)廨啓C(jī)訂單出口到了“一帶一路”市場(chǎng)。
通過(guò)這次并購(gòu)，上海電氣不但如愿獲得了中國(guó)一直稀缺的燃?xì)廨啓C(jī)核心技術(shù)及后期維修服務(wù)技術(shù)，而且這次的收購(gòu)方式也為中國(guó)燃?xì)廨啓C(jī)的發(fā)展打下了國(guó)際化的基礎(chǔ)。“業(yè)界有這樣一個(gè)說(shuō)法，制造燃?xì)廨啓C(jī)的如果沒(méi)有踏進(jìn)歐美就等于白玩兒。這次收購(gòu)的巨大成功也意味著上海電氣的一只腳已經(jīng)踏上了歐盟的‘地界’。中國(guó)目前正在推行‘一帶一路’，可以想象，燃?xì)廨啓C(jī)要是借著‘一帶一路’走出去，那一定會(huì)為中國(guó)的燃?xì)廨啓C(jī)翻開(kāi)嶄新的一頁(yè)”。陳學(xué)文董事長(zhǎng)這樣描繪上海電氣燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的未來(lái)。
故事到這里似乎也該結(jié)束了?其實(shí)不然，意外之喜還將再一次眷顧上海電氣 。
11月2日，GE宣布，持續(xù)一年多的GE并購(gòu)阿爾斯通能源業(yè)務(wù)案落槌。GE在同意向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手意大利安薩爾多出售部分阿爾斯通的燃機(jī)業(yè)務(wù)后，如愿將這家法國(guó)國(guó)寶級(jí)企業(yè)的能源板塊攬入旗下。這時(shí)候，業(yè)界開(kāi)始發(fā)現(xiàn)，這一發(fā)生在歐美電氣之間的交易實(shí)際上還有一個(gè)受益者是來(lái)自中國(guó)的上海電氣。而這個(gè)收獲使安薩爾多擁有了更多的產(chǎn)品線，也大大加快了安薩爾多進(jìn)軍H級(jí)燃機(jī)市場(chǎng)的腳步，并且還將推動(dòng)安薩爾多和上海電氣大家庭成為更加強(qiáng)大的燃機(jī)廠商。在問(wèn)到上海電氣是否提前已經(jīng)獲悉安薩爾多將獲利阿爾斯通的燃機(jī)業(yè)務(wù)時(shí)，陳學(xué)文董事長(zhǎng)表示，這確實(shí)是意外收獲，但也是情理之中。
其實(shí)從GE的幾次表態(tài)中也可以發(fā)現(xiàn)，GE從一開(kāi)始的目標(biāo)就是要整個(gè)吞并阿爾斯通的能源業(yè)務(wù)，根本沒(méi)有要將部分業(yè)務(wù)分散給其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的考慮。然而，歐盟反壟斷委員會(huì)的意思也相當(dāng)明確，三大壟斷之意已經(jīng)非常明確，GE已經(jīng)占據(jù)了世界將近一半的燃機(jī)。為了防止一家獨(dú)大，也為了分散實(shí)力。歐盟將同樣是在歐洲區(qū)域、身處燃機(jī)“區(qū)域強(qiáng)者”的安薩爾多拉進(jìn)了本次并購(gòu)案。整體看來(lái)，安薩爾多的燃?xì)廨啓C(jī)實(shí)力雖然不能與三大媲美，但有自己獨(dú)立的技術(shù)、機(jī)型和研發(fā)能力，是這次分散GE并購(gòu)的之選。于是，GE在歐盟的強(qiáng)制性要求下向安薩爾多出售了阿爾斯通GT26、GT36產(chǎn)品線的各種資產(chǎn)。
陳學(xué)文表示，上海電氣未來(lái)也將在中國(guó)同步銷售這兩款阿爾斯通的燃?xì)廨啓C(jī)。同時(shí)，上海電氣也希望未來(lái)能成為燃?xì)廨啓C(jī)的“廠商”，與三大同臺(tái)競(jìng)技。不過(guò)，陳學(xué)文也坦承，“上海電氣的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、對(duì)業(yè)主集團(tuán)的影響力,在范圍內(nèi)還偏弱”，但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)擁有非常強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力了。
而對(duì)于變故以后的關(guān)系，上海電氣和西門子都不愿意過(guò)多評(píng)論對(duì)方。不過(guò)我們也獲悉，上海電氣目前仍擁有西門子許可的E、F、H級(jí)燃?xì)廨啓C(jī)的制造和銷售權(quán)，此權(quán)利將一直到2023年甚至更久。