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     世界機床步入數控化時代，生產國、消費國集中度偏高：機床可分為普通機床和數控機床。數控機床是在普通機床的基礎上發(fā)展起來的，首先是出于軍事工業(yè)的需求，其次民用對機床性能要求的提高推動了數控機床的發(fā)展。目前世界機床呈現(xiàn)出美、歐、亞三足鼎立的形式，并且以美國、德國、日本為三洲的代表。世界機床生產國集中度偏高，2008年*名的機床產值之和為774.5億美元，占世界機床產值的91.06%，前五名產值之和占世界機床產值的73.5%。前五名機床消費國之和為527.26億美元，占世界機床產值的61.98%；*名機床消費國之和為658.67億美元，占世界機床產值的77.4%。
　　我國機床低端混戰(zhàn)，失守狀況仍存在：我國機床工具行業(yè)在進入21世紀后，連續(xù)8年保持了快速發(fā)展的良好形勢，已經連續(xù)4年在規(guī)模和產值上成為*三大機床生產國。國產機床國內*從2000年的不到40%，提高到2008年的61%。但目前我國大部分數控機床依靠進口的局面仍未打破，國產數控機床中附加值較低的簡單經濟型數控機床占比近70%，而進口的卻是具有高附加值的高中檔數控機床，國外公司大約占領我國機床85%的*。為此，機床工具行業(yè)制定了三年振興規(guī)劃：經過三年發(fā)展，國產機床國內*提高到70%以上，其中數控機床占有率提高到40%以上。
　　下游需求決定行業(yè)未來以大、重、高精為發(fā)展方向：機床行業(yè)的下游產業(yè)主要可以歸納為四大產業(yè)：即汽車產業(yè)、傳統(tǒng)機械產業(yè)、產業(yè)（包括航空航天、兵器、船舶、核工業(yè)等）和以電子信息技術為代表的*產業(yè)。汽車工業(yè)和航天產業(yè)是機床市場需求zui大且需求產品技術水平zui高的市場。汽車行業(yè)需求占據45-50%，機械占據20-25%，行業(yè)占15-20%，其他行業(yè)占剩余份額。下游行業(yè)需求多集中在大型、重型、高精度的數控機床，決定了行業(yè)未來仍將以“高速、精密、智能、復合”為方向，多軸聯(lián)動加工中心、復合加工機床、高速精密數控機床等產品也將繼續(xù)是行業(yè)未來重點發(fā)展的品種。
　　政策措施促進行業(yè)發(fā)展：機床行業(yè)在裝備制造業(yè)中具有基礎性和戰(zhàn)略性的地位，一個國家數控機床的水平高低和擁有量是衡量國家綜合經濟實力和國防安全的重要指標。近期我國不斷出臺一系列支持政策，包括《裝備制造業(yè)調整振興規(guī)劃（2009-2011）》、《數控機床與基礎制造裝備重大專項》等，以促進機床行業(yè)平穩(wěn)快速發(fā)展，應對金融危機的考驗。
　　估值和投資標的：依據目前的市場預期，行業(yè)需求將會在下半年起動，其中彈性的是昆明機床，未來穩(wěn)定發(fā)展的是秦川發(fā)展。目前我們對投資標的排序為：秦川發(fā)展、昆明機床、華東數控、法因數控、沈陽機床、青海華鼎。