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在去年市場一派兵荒馬亂之際，印度卻出人意料地成長為逆勢生長的一大經(jīng)濟(jì)體。不過，這枚一度相當(dāng)耀眼的“金磚”當(dāng)前卻也不得不面臨褪色的尷尬——近期，步其他新興市場經(jīng)濟(jì)體后塵，印度制造業(yè)出現(xiàn)了明顯下滑趨勢。這不禁令人擔(dān)心，新興市場制造業(yè)運(yùn)行持續(xù)走低，恐將對行業(yè)的增長產(chǎn)生影響。 

　　跌破“不景氣”區(qū)間 
　　 
　　金融信息服務(wù)公司Markit與日經(jīng)指數(shù)4日聯(lián)合公布，2015年12月，印度制造業(yè)PMI由11月的50.3降至49.1，創(chuàng)2013年8月以來新低，兩年多來跌破50這一榮枯分水嶺，跌入代表制造業(yè)活動收縮的負(fù)值區(qū)域，且收縮幅度為近七年來zui大，這體現(xiàn)出印度制造業(yè)整體經(jīng)營形勢惡化。 
　　 
　　Markit的經(jīng)濟(jì)學(xué)家波莉安娜·德·利馬債務(wù)負(fù)擔(dān)會更重，因而進(jìn)口成本更高。這一點(diǎn)，可以通過PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)中購進(jìn)價(jià)與出廠價(jià)均上漲等表現(xiàn)上得出。 
　　 
　　此外，根據(jù)此次公布的PMI指數(shù)，印度上個月新訂單數(shù)量大幅減少，這也影響了印度制造業(yè)的產(chǎn)出。對此，利馬表示，雖然從另一個角度看，在美聯(lián)儲加息的影響下，印度盧比對美元需求也進(jìn)一步減弱。 
　　 
　　印度PMI數(shù)據(jù)凸顯了在經(jīng)濟(jì)前景疲軟背景下，印度政府提振私人投資的難度。目前，股市與貨幣市場的動蕩給印度帶來不小的影響，印度去年曾四次下調(diào)基準(zhǔn)利率，同時引入較低通脹目標(biāo)，以控制長期存在的物價(jià)大幅波動——這些經(jīng)濟(jì)刺激政策均是印度政府為安撫慌亂的投資者所采取的措施。 
　　 
　　“自負(fù)”印度之窘 
　　 
　　去年，印度財(cái)長阿倫·賈伊特利曾“壯志豪言”地表示，印度或有成為“亂世梟雄”的可能，甚至將成長為增長推進(jìn)器。不過，近期的數(shù)據(jù)卻打了這位財(cái)長的臉。 
　　 
　　上個月，印度政府調(diào)低2015財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，從此前的8.1%-8.5%大幅下調(diào)至7%-7.5%。同時，印度政府還表示，該國經(jīng)濟(jì)增長前景挑戰(zhàn)性，如改革不力，2016財(cái)年經(jīng)濟(jì)增速將遠(yuǎn)低于去年。 
　　 
　　據(jù)了解，事實(shí)上在2015年上半年，印度名義GDP的增長就已顯著放緩，從13.5%降至7.4%。經(jīng)濟(jì)增速放緩繼而對財(cái)政赤字占GDP3.9%的目標(biāo)和稅收帶來壓力——低于預(yù)期的GDP增速使財(cái)政赤字占GDP比重提高了0.2%，令債務(wù)占GDP的比率近12年來持續(xù)下降趨勢被逆轉(zhuǎn)，對印度經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和應(yīng)對外部風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生重大影響。
　　 
　　而印度也不是*次在事后吃下“自負(fù)”的虧了。面對印度日益提升的經(jīng)濟(jì)地位，英國政府從今年1月1日起便全面停止了向印度提供經(jīng)濟(jì)援助。而zui初起因則在于2012年時任印度經(jīng)濟(jì)部長的普拉那布·慕克吉有關(guān)于“英國對印度的援助于該國發(fā)展不值一提”的言論。 
　　 
　　慕克吉發(fā)言后，英國民眾紛紛抗議英國政府對擁有強(qiáng)大太空及國防計(jì)劃的印度實(shí)施經(jīng)濟(jì)援助。此后，英國政府就決定逐漸削減對印度的經(jīng)濟(jì)援助。今年，當(dāng)英國的經(jīng)濟(jì)援助*撤出對印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持，印度本已不明朗的經(jīng)濟(jì)形勢或?qū)⒚媾R更多變數(shù)。 
　　 
　　除此之外，印度還面臨著來自自身的多重障礙，其中基礎(chǔ)設(shè)施問題尤為嚴(yán)重。目前，印度不但缺少港口、公路和鐵路運(yùn)輸貨物，還缺少可靠的能源供應(yīng)維持工廠運(yùn)轉(zhuǎn)，這令該國缺少使具有競爭力的供應(yīng)商投資的生態(tài)體系。 

　　新興市場成“拖油瓶” 
　　 
　　不僅僅是印度，新興市場近年來的整體局勢都不是太好。 
　　 
　　同在4日，摩根大通公布，12月制造業(yè)PMI指數(shù)由51.2降至50.9，為3個月來zui低水平。對此，摩根大通經(jīng)濟(jì)協(xié)作主管大衛(wèi)·漢斯萊評論稱，制造業(yè)活動擴(kuò)張有限，是受到中國、印度、巴西和俄羅斯等新興市場持續(xù)下滑的影響，新興市場拖累了工業(yè)生產(chǎn)增長。 
　　 
　　對此，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平表示，以前曾經(jīng)有一種趨勢，金磚國家未來似乎要主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)。但現(xiàn)在看來，這種可能性已明顯下降，更重要的是，金磚國家之間的表現(xiàn)也發(fā)生了明顯分化。 
　　 
　　黃益平稱，世界經(jīng)濟(jì)增長的下一步，恐怕要取決于各國結(jié)構(gòu)改革推進(jìn)的程度，這一點(diǎn)不僅是針對美歐日而言，對新興市場亦是如此。他認(rèn)為，在當(dāng)前，短期的、非周期的經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)窮盡，效果也不會明顯。 
　　 
　　不過，鄧普頓新興市場團(tuán)隊(duì)執(zhí)行主席馬克·麥樸思則較為樂觀。麥樸思預(yù)計(jì)，新興市場在美聯(lián)儲加息后將強(qiáng)勢反彈。從以往經(jīng)驗(yàn)來看，美聯(lián)儲實(shí)施財(cái)政緊縮政策之前，新興市場無論是貨幣還是股市都會出現(xiàn)大幅波動，并且下跌嚴(yán)重。然而這一次，越來越多的投資者正回歸新興市場，數(shù)據(jù)的走勢也顯示新興市場資本外流的趨勢可能會出現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”。對此，麥樸思認(rèn)為，仍有理由對新興市場的較長期前景持樂觀態(tài)度。