【機床商務網欄目 市場分析】中國農業(yè)機械流通協(xié)會發(fā)布的2024年2月份中國農機市場景氣指數(shù)(AMI)為45.1%，環(huán)比提升2.8個百分點，同比下降22.1個百分點。從環(huán)比看，6個一級指數(shù)中，銷售能力指數(shù)、效益指數(shù)和庫存指數(shù)有所下滑，其余指數(shù)均呈現(xiàn)上升趨勢，其中經理人信心指數(shù)大幅攀升，比上月同期增長31.4個百分點；從同比看，6個一級指數(shù)全部呈現(xiàn)下降趨勢，其中，效益指數(shù)大幅下滑38.1個百分點。本月6個一級指數(shù)除經理人信心指數(shù)挺進景氣區(qū)間，其余仍處在不景氣區(qū)間。
 

　　特約分析師張華光認為：上個月，我們預測到了2月份AMI環(huán)比有望提升，同比則會出現(xiàn)下滑的走勢特征，但同比降幅超過20%卻有些出乎意料，從AMI月度同比走勢圖中可以看出，開年2月份，AMI依舊處于三年來同期歷史低位，并且降幅在進一步擴大。中國的傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)在2月份，節(jié)前及節(jié)后覆蓋大半個月時間，市場停滯是普遍現(xiàn)象，這也是影響本月AMI下滑的重要因素之一。
 

 

　　2月份，AMI環(huán)比小幅提升，同比大幅下降，降幅超過20%，銷售能力及效益指數(shù)環(huán)比、同比雙雙下滑。
 

　　其一，降幅擴大，景氣度偏低。2月份，AMI整體降幅進一步擴大，環(huán)比小幅上升2.8個百分點，同比大幅下滑22.1個百分點，是繼2018年以來2月同期AMI歷史新低。一級指數(shù)中反映銷售情況的銷售能力指數(shù)和效益指數(shù)同樣下滑嚴重，據監(jiān)測，2月份銷售能力指數(shù)環(huán)比下滑3.4個百分點，同比下滑24.4個百分點；效益指數(shù)環(huán)比下滑5.5個百分點，同比下滑38.1個百分點。
 

　　形成此現(xiàn)象的原因主要有以下幾個方面。首先，整個經濟環(huán)境的基本面偏向需求不足，預期偏弱，風險較多，投資性的需求變得愈發(fā)謹慎，另外，我國主要糧食作物耕種收機械市場經過10余年的高速發(fā)展，已趨于飽和，市場剛性需求逐年下降。其次，就2月當月來說，銷售周期本就不足兩周，部分經銷商月底才開始營業(yè)，銷售情況大幅下滑也在情理之中。
 

　　其二，經理人信心爆棚。銷售和效益情況下滑的同時，經理人信心指數(shù)出現(xiàn)攀升，環(huán)比大幅增長31.4個百分點，也是本月唯一挺進景氣區(qū)間的一級指數(shù)，景氣度高達72.7%。2、3、4月份是春耕旺季，本月經理人信心指數(shù)飆升也標志著農機市場旺季的到來。
 

　　其三，市場人氣升溫。2月份，作為反映終端市場景氣度晴雨表的人氣指數(shù)雖然仍停留在不景氣區(qū)間，但走勢處在上升通道中，環(huán)比提升4.8個百分點，同比下滑27.4個百分點，2月份的農機市場人氣已經開始升溫，這也說明市場在轉暖，凸顯即將進入旺季的特征。
 

　　其四，細分市場全部下滑。2月份，各個細分市場全軍覆沒，從所監(jiān)測的5個二級指數(shù)看，拖拉機、耕整地機械、種植機械、田間管理機械、收獲機械指數(shù)環(huán)比、同比雙雙下滑，尤其是同比出現(xiàn)斷崖式下滑，除收割機指數(shù)外，其他四類機械指數(shù)同比下滑幅度均超過25%，其中種植機械指數(shù)同比、環(huán)比降幅均最大，環(huán)比下降9.4個百分點，同比下降33.2個百分點。
 

　　從三級指數(shù)解析細分市場
 

　　2月份所監(jiān)測的10個三級指數(shù)的環(huán)比“3增7降”。大型拖拉機、旋耕機及自走輪式谷物聯(lián)合收獲機市場環(huán)比略有提升。10個三級指數(shù)同比全部下降，除玉米收獲機和自走輪式谷物聯(lián)合收割機降幅在個位數(shù)，其余市場同比降幅均在兩位數(shù)以上，多數(shù)市場下滑幅度超20%。春耕時節(jié)將近，拖拉機、耕整地機械以及種植機械屬應季產品，從本月監(jiān)測的三級指數(shù)來看，大型拖拉機、微耕機、旋耕機指數(shù)環(huán)比均有提升，種植機械指數(shù)則出現(xiàn)環(huán)比同比大幅下降的情況，尤其是插秧機指數(shù)，環(huán)比同比降幅超過兩位數(shù)，這一反常走勢應引起重視。
 

　　大型拖拉機市場：大型拖拉機指數(shù)是少數(shù)環(huán)比增長的指數(shù)，本月大型拖拉機指數(shù)環(huán)比增長2.2個百分點，同比下滑23.4個百分點，說明市場不如去年同期，但環(huán)比有所增長，意味著大型拖拉機市場正處在上升通道中，市場在逐步復蘇，受季節(jié)性和政策性影響，大型拖拉機市場的走勢還要看即將到來的三月份。
 

　　耕整地機械市場：總體來看耕整地機械市場環(huán)比小幅下滑1.9個百分點，同比大幅下降29.8個百分點。從細分市場來看，微耕機市場和旋耕機市場環(huán)比均有小幅提升，深松機市場環(huán)比下滑，三大市場同比均大幅下降超過25%。
 

　　收獲機市場：2月份，三大糧食作物收獲機指數(shù)的景氣度雖然仍停留在不景氣區(qū)間，整體收獲機指數(shù)環(huán)比、同比分別下降1.8和9.7個百分點。從三大細分市場來看，唯一環(huán)比上升的市場就是輪式谷物聯(lián)合收割機，本月呈現(xiàn)出上升勢頭，履帶式聯(lián)合收獲機和玉米收獲機環(huán)比、同比雙雙下滑，但下滑的幅度并不大，尤其是玉米收獲機，是本月唯一同比降幅最小的品類，同比僅下滑1.3個百分點。
 

　　種植機械市場。2月份，種植機械市場呈現(xiàn)出環(huán)比、同比雙雙大幅下滑的反常走勢，環(huán)比下滑9.4個百分點，同比下滑33.2個百分點，其中插秧機指數(shù)環(huán)比下滑14.5個百分點，同比下滑29.9個百分點，在春耕春播的時節(jié)，種植機械市場本應走出上升勢頭，但卻一反常態(tài)，出現(xiàn)大幅下滑，這與1月份種植機械市場指數(shù)大幅增長有關，1月份，該指數(shù)景氣度高達48.7，直逼景氣區(qū)間，而2月份又恰逢春節(jié)，銷售情況下滑也是必然的事。
 

 

 

　　預計3月份，AMI將挺進景氣區(qū)間。環(huán)比大幅增長，同比持平或小幅下滑。多數(shù)一、二、三級指數(shù)環(huán)比提升，同比冷熱不均的概率較大。
 

　　已經開始的3月份，春節(jié)已經結束，市場旺季已經來臨，季節(jié)因素成為主導3月份AMI的關鍵因素。市場逐步活躍，交易開始頻繁。
 

　　從全球范圍看：2月份美國和歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值分別為47.3%和48.5%。美國制造業(yè)PMI已連續(xù)兩個月擴張，歐元區(qū)制造業(yè)仍在收縮區(qū)間。2月份中采制造業(yè)PMI為49.1%(前值49.2%)，延續(xù)2023Q4以來的收縮狀態(tài)，新出口訂單指數(shù)降至46.3%(前值47.2%)，進口指數(shù)46.4%(前值46.7%)。雖然中國制造業(yè)的出口新訂單指數(shù)仍在繼續(xù)收縮，但2023Q4美國利率見頂回落之后，美國銷售增速已實現(xiàn)轉正，美國庫存增速也開始筑底；同期美國制造業(yè)PMI逐漸走出收縮區(qū)間，中國出口已經實現(xiàn)轉正。
 

　　從國內經濟基本面看：市場或出現(xiàn)經濟基本面或經濟預期的改善。3月份兩會結束后，國家將出臺一系列有效政策，對于改善當前市場環(huán)境及經濟預期將起到決定性作用(如09年四萬億、16年供給側改革、19年貨幣信用雙寬等)，而三農問題一直是我們黨和國家工作的重中之重，從2004年至今,已經有21年的中央一號文件連續(xù)聚焦“三農”，今年中央一號文件的出臺，也將給予農業(yè)從業(yè)者極大的信心。
 

　　產業(yè)鏈分析。從制造端看，進入3月份后，制造企業(yè)為了抓住市場旺季展開激烈的市場競爭，采取各項優(yōu)惠讓利政策吸引客戶。從銷售端看，經銷商通過對所處市場的分析，一些有信心的經銷商響應制造企業(yè)的促銷政策，加大庫存量。同時利用新媒體、金融政策等手段加大優(yōu)惠力度。從市場終端看，春耕春播開啟，用戶對于購買農機的需求強烈。基于廠家、經銷商各種優(yōu)惠政策的疊加，此時正是出手的好時機。
 

　　AMI內生動力分析，以下幾個維度均指向動能偏弱。第一，市場信心有所恢復。作為先行指數(shù)的經理人信心指數(shù)，本月大幅提升31.4個百分點，以72.7的景氣度強勢進入景氣區(qū)間，經理人信心指數(shù)的走勢說明多數(shù)經理人對3月份的市場很有信心，預示3月份的市場將有較大起色。第二，AMI走勢變化規(guī)律看。自2014年至2023年9年間AMI的表現(xiàn)看，3月份景氣度高于2月的概率為78%。僅2022年和2023年3月份景氣度低于2月份。基于此規(guī)律判斷，3月份AMI走勢環(huán)比上揚，同比持平或下降的可能性較大。
 

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