【機床商務(wù)網(wǎng)欄目 市場分析】美國是租賃業(yè)產(chǎn)生早、發(fā)展快、規(guī)模大的國家之一。通過對美國租賃歷史、租賃分類及術(shù)語、租賃稅收、會計和財務(wù)、租賃法律問題、租賃合同設(shè)計、租賃資產(chǎn)和風險管理以及租賃公司管理的主要問題等課程的學習，結(jié)合對照我國租賃業(yè)的現(xiàn)狀，我們深刻認識到租賃在我國有廣闊的市場空間，光明的發(fā)展前景，租賃業(yè)的發(fā)展急待政府的支持、金融機構(gòu)的配合和租賃機構(gòu)不斷規(guī)范的創(chuàng)新運作。
 

　　美國租賃業(yè)的發(fā)展狀況
 

　　1、美國租賃業(yè)的主要數(shù)據(jù)
 

　　數(shù)據(jù)顯示，早在2000年美國租賃金額已達3180億美元(且不包括汽車租賃1000億美元，不動產(chǎn)租賃及二手設(shè)備租賃)，市場滲透率超過三分之一，其中，二手設(shè)備租賃金額越來越大，占租賃金額的25%左右。目前，美國租賃業(yè)從業(yè)人員約50000人(不含汽車、房地產(chǎn)租賃)，其中有250名注冊租賃師(GLP)，約占5‰。現(xiàn)約有4200家租賃公司(幾乎都是中間型公司即 broker)，每家公司的業(yè)務(wù)量平均為2000-4000萬美元。另有25000家出租公司。幾乎所有的美國公司都接受租賃，或做過租賃，大街小巷都有“lease”字樣。租賃遍布美國的方方面面，相比而言，我國不管是滲透率還是總量上來說都是剛剛起步。特別是不動產(chǎn)行業(yè)，市場非常巨大，而我們才剛剛考慮涉足。租賃已影響美國經(jīng)濟的每一個方面。而政府對租賃業(yè)加強管理與主動扶持、利用，是現(xiàn)代租賃業(yè)發(fā)展的重要保證。
 

　　2、美國政府對租賃業(yè)的政策支持
 

　　在美國，選擇租賃不僅是企業(yè)的一種經(jīng)濟決策，而且已成為政府積極推動的行為。租賃對國家經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮的積極作用，受到政府的重視。美、英、日等國政府通過有關(guān)機構(gòu)制定和推行支持租賃業(yè)的經(jīng)濟政策，利用租賃推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動社會經(jīng)濟增長。
 

　　早在1963年，肯尼迪政府時期，美國就針對當年的經(jīng)濟狀況，力圖通過刺激投資來激活經(jīng)濟，所以引入投資稅收抵扣制度和對租賃業(yè)的稅收優(yōu)惠制度，引導(dǎo)人們更加重視財產(chǎn)設(shè)備的使用權(quán)，淡化所有權(quán)觀念，使企業(yè)寧可租賃，而不愿購買設(shè)備，從而形成現(xiàn)代租賃業(yè)廣泛普及的經(jīng)濟思想動因。同年，美國政府大力鼓勵銀行進入租賃業(yè)。以上兩個措施的實施達到了相當?shù)男Ч棺赓U業(yè)務(wù)得到了前所未有的發(fā)展，并使美國成為融資租賃的中心。隨著社會化分工理念的不斷深化，美國租賃公司與銀行之間形成了分工與合作、批發(fā)與零售、互補與延伸、取長補短、互惠互利的全面、新型的合作關(guān)系。1981年，美國政府頒布“經(jīng)濟復(fù)興稅法”，對原來的租賃規(guī)則進行了修改，推行“加速成本回收制”，制訂了信貸“安全港”租賃規(guī)則。新規(guī)則放松了對“True Lease(真實租約)”的認定標準，使更多的租賃業(yè)務(wù)可以享受稅收優(yōu)惠政策。
 

　　美國支持金融租賃業(yè)的經(jīng)濟政策可概述為“政府運用利益機制——投資稅減免政策，刺激社會擴大投資，促進租賃業(yè)迅速發(fā)展”。具體來說，美國政府運用投資稅減免這一經(jīng)濟杠桿，發(fā)揮其利益的驅(qū)動作用，一是鼓勵新的投資，對投資方向予以誘導(dǎo)，將投資導(dǎo)向政府指定的技術(shù)設(shè)備上，促進企業(yè)不斷采用新技術(shù)設(shè)備生產(chǎn)新產(chǎn)品，使產(chǎn)品更新?lián)Q代加快；二是用減免稅收的利益吸引和刺激投資增長，抑制經(jīng)濟衰退；三是減免稅的益處租賃的雙方都可分享，這成為租賃業(yè)發(fā)展的利益機制，推動租賃業(yè)迅速普及；四是利用其社會經(jīng)濟效用，讓高價值先進設(shè)備采用杠桿租賃方式，迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力。
 

　　到2000年，美國經(jīng)濟第8個年頭持續(xù)增長，一個很重要的原因是其采取租賃等杠桿，實施積極的財政政策，放水養(yǎng)魚，鼓勵投入，使企業(yè)在技術(shù)上不斷上臺階，以高科技來保持企業(yè)盈利能力的不斷加強。從而不但產(chǎn)出增加，而且形成了經(jīng)濟的良性循環(huán)和可持續(xù)發(fā)展。
 

　　3、美國租賃的基本操作方式
 

　　美國對融資性租賃和經(jīng)營性租賃的區(qū)別，從法規(guī)、會計、稅收以及定義等方面與我國都有很大差別。我國判斷的依據(jù)往往是期末產(chǎn)權(quán)是否轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移為融資性，不轉(zhuǎn)移為經(jīng)營性。我們大部發(fā)金融性租賃公司做的都是融資租賃。美國判斷融資性還是經(jīng)營性的依據(jù)在會計準則、稅收和統(tǒng)一商法上都有明文規(guī)定。一般是銀行做融資性租賃，而租賃公司大部分是中間公司，大部分租賃公司都不用自己的錢來做租賃業(yè)務(wù)，這一點給我們的印象非常深刻。其基本操作是：銀行、大保險公司、投資基金等融資租賃給租賃公司，租賃公司經(jīng)營性租賃給承租人，所有權(quán)屬租賃公司。在租賃期限內(nèi)租賃公司把所有權(quán)留置給(相當于抵押)銀行，承租人將租金直接還給銀行。(這和我們所說的項目融資有一定的相似之處。)租賃公司稱這種做法叫：把租賃合同賣給銀行，而且是無追索的。實質(zhì)是將租賃合同的收費權(quán)(收租金的權(quán)利)無追索地賣給銀行。因此對租賃公司來說是“零”風險。同時，不作為租賃公司的負債。因此只要銀行接受，不受負債比例所影響。銀行、保險公司、投資基金等再將這些合同打包后到華爾街進行租賃資產(chǎn)證券化，從而完成一個資金鏈。
 

　　美國租賃公司的收益很高，收益來源主要有三方面：傭金(一般為6%)、利差和設(shè)備的殘值處理。殘值處理是租賃公司很大的收益來源，也是租賃公司風險的主要來源。因此設(shè)備的選擇和殘值的設(shè)定非常重要。一般高新技術(shù)的設(shè)備只能做短期項目。總的來說，美國租賃公司的收益水平大大高于我國的公司。
 

　　租賃是一種產(chǎn)品，是一種市場工具，這種觀念在美國的租賃公司及從業(yè)人員中已成為常識，他們根據(jù)不同行業(yè)、不同客戶、不同設(shè)備等設(shè)計不同的租賃形式。從業(yè)人員一般稱為銷售人員，業(yè)務(wù)部一般稱為銷售部，帶有很強烈的市場營銷意識和賣產(chǎn)品、賣服務(wù)的意識。
 

　　美國租賃業(yè)的壞帳一般在0.75%以內(nèi)。逾期3個月就算壞帳。我們以前對美國租賃或有誤解：什么100%融資，不需要擔保等。美國的租賃合同都有保證金，保證金比例從15%、20%到75%都有，根據(jù)客戶的信用等級確定。而且都有擔保，可以是第三人，大多是承租企業(yè)的主要股東個人擔保。第一期、后一期，或第一、二期，后一、二期的租金在投放時就一次性收進了。這給租賃公司帶來了巨大的隱性收益，同時也減少了風險，增加了現(xiàn)金流。美國的租金基本是每月支付的，但也可以是跳月或不等額。租期以60個月為多。在美國，80%的租賃項目是由供應(yīng)商推薦的。租賃公司與供應(yīng)商都有remarketing(再行銷)協(xié)議，類似我們的“回購”。他們認為租賃對供應(yīng)商的好處是：促銷、控制生產(chǎn)、許可替代、技術(shù)保密，不但控制二手市場也控制一手市場。因此，他們的租賃真正起到了金融中介和稅收杠桿作用。
 

　　反觀我國大部分租賃公司目前還是以傳統(tǒng)的融資租賃為主，同時扮演了銀行和租賃公司的雙重角色，這是我們原來對租賃的誤解造成的，導(dǎo)致我國租賃公司與美國公司相比承擔了較大的風險，但收益反倒不如美國公司高。當然，在近年來的開拓創(chuàng)新中，租賃公司發(fā)揮金融作用、杠桿作用、促銷作用等思路得到了印證和肯定。在很多操作方法上，創(chuàng)新了一些與美國公司殊途同歸的做法：如存一租三、項目融資等等，但這些目前還需要我們花大力氣去深化、去發(fā)展。
 

　　目前，美國租賃公司已經(jīng)確立了新的發(fā)展方向，即抓住設(shè)備的經(jīng)濟壽命、折舊期與租期的不同，采用營業(yè)收入分成等辦法，使租賃得以延伸，并提供與別人不同的特別的服務(wù)。他們十分注重參與一些大型項目，如電廠、飛機等。
 

　　4、美國有關(guān)租賃的稅收、信用、法律環(huán)境
 

　　(1)稅收
 

　　目前美國有關(guān)租賃的稅收優(yōu)惠政策為：租賃公司提折舊，而且可以在直線折舊法、雙倍余額折舊法以及150%折舊法中自主選擇；呆帳準備金比例自定；承租人租金稅前列支。反之，銀行貸款不能享受稅收優(yōu)惠。國家通過租賃實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整，引導(dǎo)、鼓勵投資，引導(dǎo)消費。這樣做的理由：①通過租賃、增加投入，雖然使出租人、承租人享受了投資減稅優(yōu)惠，但擴大了就業(yè)，保證了技術(shù)、設(shè)備的先進性，使產(chǎn)業(yè)不斷升級。產(chǎn)品增加了，而且附加值也更高了，因此終的稅收是增加了。②通過租賃這種金融與銷售相結(jié)合的手段，使設(shè)備的銷售增加，稅收增加了。另外，通過租賃減少了銷售費用，增加制造廠的利潤，擴大了稅基。③這是真正意義上的“積極的財政政策”，涵養(yǎng)財源，放水養(yǎng)魚，保持經(jīng)濟的良性持續(xù)發(fā)展，真正起到了稅收杠桿作用。④這種政策鼓勵企業(yè)不斷投入，拉動內(nèi)需。經(jīng)濟發(fā)展了，也保證了稅收的來源。
 

　　(2)信用
 

　　美國信用評價系統(tǒng)發(fā)達，個人信用、企業(yè)信用的詳細資料，很容易從網(wǎng)絡(luò)上查到，并有專門的公司做這種系統(tǒng)。我們現(xiàn)在只有企業(yè)的銀行資信查詢系統(tǒng)，而且很簡單。然而各方面的資料還是有的，關(guān)鍵是沒人來做加工、整理，使之系統(tǒng)化。比如：承租企業(yè)幾年來的報表，我們完全可以通過計算機建立數(shù)據(jù)庫，來判斷其走勢。也可以通過行業(yè)數(shù)據(jù)、稅收數(shù)據(jù)，通過各種統(tǒng)計報表、年鑒來做數(shù)據(jù)庫，形成有說服力的評價體系。
 

　　(3)法律
 

　　美國的法律體系和經(jīng)營環(huán)境與我國差異很大，但對租賃業(yè)的規(guī)范發(fā)展很有好處。比如，依據(jù)美國法律，如果承租人違約，出租人提回設(shè)備，還可以繼續(xù)向原承租人或擔保人收取所有未付(包括未到期)的租金；如果承租人違約，并且不肯讓出租人拉走設(shè)備，那就是刑事問題，可以通過法律程序解決。美國租賃公司對合同、文件、資料高度重視，嚴格按合同文件辦事，他們認為評審上出問題可以挽救，合同文件上千萬不能出差錯。
 

　　美國租賃業(yè)對我國的啟示
 

　　通過對美國租賃業(yè)的了解，我們認識到我國租賃業(yè)與國外存在很大的差距，我國租賃業(yè)的服務(wù)水平急待提高。有以下幾方面的不足需要彌補。
 

　　1、對租賃的理論研究不夠、租賃業(yè)國內(nèi)外的交流不夠充分，需要加強學習、培訓，加強交流、考察，加強理論研究、發(fā)展戰(zhàn)略研究。目前急需結(jié)合我國的法律、稅收、會計特點，發(fā)展我國的租賃理論。
 

　　2、與銀行、上市公司、保險、基金、制造商等缺少溝通的渠道，需要大力宣傳租賃的作用、功能以及社會分工、批發(fā)零售、互惠互利、雙贏等理念，使人們更好地認識租賃，充分發(fā)揮租賃的金融中介作用。
 

　　3、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、軟件開發(fā)不足，需要花大力氣進行客戶、制造商(供應(yīng)商)、銀行等的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；并積極開發(fā)信用評價系統(tǒng)、項目評估系統(tǒng)、客戶管理系統(tǒng)等軟件。
 

　　4、在業(yè)務(wù)中需進一步加深對租賃中介作用、促銷作用、杠桿作用以及“租賃產(chǎn)品”的認識，并結(jié)合到每一個洽談的項目中，進行中間(broker)業(yè)務(wù)的嘗試，結(jié)合經(jīng)營性租賃的優(yōu)勢，對經(jīng)營性租賃進行嘗試，充分發(fā)揮“租賃殘值”的正面作用。
 

　　中國的租賃市場非常巨大，特別是加入WTO后，租賃的作用和地位更加顯著，租賃業(yè)必將大有可為，前途似錦。